- O Bitcoin desvalorizou o preço do ouro em relação à prata pela primeira vez desde 1980.
- O desenvolvimento do preço do Bitcoin está mostrando uma alta correlação com os títulos do governo americano.
Em um relatório para a Bloomberg, o editor sênior de mercados John Authers escreve sobre o surgimento da Bitcoin como um ativo de hedge de inflação. O relatório explora como a ascensão da criptomoeda é em detrimento do ouro. Para determinar o valor “verdadeiro” do Bitcoin, Authers propõe derivá-lo de sua hipotética ausência e do contexto econômico atual. Historicamente, as pessoas usam o ouro como um ativo para se protegerem quando havia um alto risco de inflação. O autor afirma:
Os tesouros vencem o ouro quando as pessoas não estão muito preocupadas com a inflação, enquanto o ouro vence quando há preocupações inflacionárias. Exceto no momento, ambos estão caindo.
Como mostra o gráfico abaixo, o preço do ouro em relação à prata caiu durante o ano passado. Este período de pânico é incomum. Desde 1980, o ouro tem se valorizado dentro deste raio. Isto ocorreu mesmo em uma época de “pânico”, quando historicamente o oposto deveria ser verdade.
Fonte: https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2021-04-09/bitcoin-is-displacing-gold-as-an-inflation-hedge
Segundo a pesquisa de Dhaval Joshi da BCA Research, citada pelo autor, a demanda por ouro aumentou quando as pessoas procuram um ativo “anti fiat”, quando a confiança nos governos ou no poder de compra a longo prazo de uma moeda é perdida. Basicamente, tudo o que acontece desde a pandemia de Covid-19. Para explicar porque o ouro não tem valorizado, disse Authers:
(…) o bitcoin subiu como um ativo alternativo anti-fogo. Ela tem sido popular devido às idéias libertárias anti-governamentais que têm acompanhado a moeda digital desde sua criação. O aumento da bitcoin em escala para se tornar mais conhecida e muito mais fácil de obter agora torna-a um concorrente muito mais viável para o metal brilhante.
A bitcoin captura a fatia de mercado do ouro
Como prova disso, o autor apresenta o gráfico abaixo. Isto mostra o declínio do fluxo cumulativo do ouro versus o aumento dos fluxos em Bitcoin.
Fonte: https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2021-04-09/bitcoin-is-displacing-gold-as-an-inflation-hedge
Isto ocorre quando os investidores decidem alocar capital para Bitcoin, derivativos baseados na criptomoeda, ou produtos financeiros que dão uma exposição direta ou indireta ao BTC. As instituições têm feito a maior aposta na criptomoeda. Pelo menos é isso que o declínio nas buscas por “Comprar Bitcoin” parece mostrar, de acordo com os dados do Google. Authers acrescenta:
O desempenho do Bitcoin no último ano está diretamente alinhado com os movimentos nos rendimentos das obrigações. Quando os rendimentos aumentam, o bitcoin também aumenta. Isto implica que a moeda digital se beneficia diretamente do “comércio de reflação” – ou a crença de que a inflação está chegando.
Em conclusão, a Authers determina que existe uma correlação, positiva para o BTC e negativa para o ouro, causada pelo medo do aumento da taxa inflacionária. Neste caso, o metal precioso é percebido como o ativo “mais fraco” anti-inflação quando comparado ao Bitcoin.
Em paralelo, o autor encontra uma conexão entre a estagnação atual no BTC e a “pausa” no mercado de títulos. Assim como a criptomoeda, os títulos do Tesouro a 10 anos apresentam um movimento lateral nos últimos 30 dias.
